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定增募资20亿完成赢合科技联手国企装备制造龙头夯实技术优势
作者:篮球比分  来源:篮球比分直播  时间:2020-09-11 10:01  点击:

  9月2日晚,赢合科技称,公司定增募集的近20亿元资金到账。整个定增计划历时近一年,大股东上海电气全额认购。值得我们思考的是,超800亿元市值的装备制造龙头企业上海电气,为何甘愿为赢合科技投入巨资?按照企业的经济周期,上海电气的认购将极大增加赢合科技的流动资金,保障后者持续加大研发创新投入,提升产品结构,在巩固国内市场的同时积极开拓海外市场,从而保持行业领先优势。这是双方实现共赢的行为,也是赢合科技向全球领先的自动化公司迈进的重要里程碑。

  根据赢合科技的定增方案,上海电气拟认购其新发行的8837.8万股。定增完成后,赢合科技将募集资金20亿元,全部补充流动资金。

  过去存在这样的一种观点,即增发股份增加上市公司总股本,进而稀释每股收益和净资产收益率。若在要素不变的一般均衡状态,上市公司业绩固定,增发后的结果也符合上述特点。

  但是这一观点是站在静态的视角,忽视了企业在长周期经济生产中的动态演进扩大再生产与增厚盈余。增发实际上是企业扩大再生产的重要方式。特别是针对高科技企业,要不断投入研发,要扩大再生产,所以会面临资本不足的问题。

  从企业发展周期的角度出发,这一情形不难理解。企业创造盈余,再将部分转为资本,进而投入新的生产资料这是企业扩大再生产的过程。然而对于赢合科技这类高新技术企业,企业的盈余很难完全覆盖扩大再生产的资本投入。在不同的经济周期,企业通常会遭遇资本不足的情况,流动资金的作用也就不言而喻。

  锂电行业的发展速度非常快,若企业扩大再生产的进度跟不上市场,这也将影响市场占有率。所以即便最近两年新能源汽车销量增速难比2017年、2018年,优质的龙头电池企业仍在积极装机,扩大市场份额。

  实际上,动力电池出货量近几年延续高速增长态势,高性能动力电池销量占比大幅提升。在市场份额不断往领先动力电池厂商集中的情况下,一线动力电池企业产能趋紧。为了满足日益增长的高性能动力电池的需求,动力电池厂商纷纷提出高端动力电池产能扩建计划,并带动高端锂电设备市场需求提升。

  拥有LG化学、CATL、ATL、比亚迪和孚能科技等优质客户的赢合科技。若无法跟上下游客户的扩产进度,便将给竞争对手提供直接机会。此外,锂电行业通常遵循“3331”的付款规则,其中最后一成质保金的回款周期1~2年。所以锂电设备企业普遍面临较大的应收账款回款压力,这也对企业的现金流状况提出了更高的要求。因此,手握充足现金的设备公司,有望抓住行业扩产机遇,并在扩大再生产的过程中,更好地缓解资金压力,降低经营风险。

  另一方面,车企对动力电池的要求正日益严苛,而动力电池的性能、成本、质量,不仅与材料相关,也与制造、工艺息息相关。而设备是制造、工艺保持先进性的重要保障,不断革新技术方能使企业立于不败之地。

  深谙于此的赢合科技,近几年一直在加大研发投入,平均每年投入的研发金额约占当年营收的6%。今年上半年,公司投入研发资金6740.67万元,新增发明专利8项,实用新型专利23项,软件著作权7项。截至上半年末,公司拥有研发技术人员655人,占公司员工总数的23.01%

  持续的研发投入为赢合科技带来了产品性能和品质的领先优势,2019年,公司相继推出了等延展率辊压机、3.4mm窄幅分切机、STP数码全自动卷绕一体机、双工位高速叠片机等创新设备。今年上半年,公司又推出了业内领先的1600mm宽幅涂布机,并在高速叠片机的效率上再次实现突破。

  此外,赢合科技在设备的一体化和集成化创新等方面也走在行业前列。早在2012年,公司便推出了全自动圆柱制片卷绕一体机,填补了国内市场的空白。此后又相继研发出涂布辊压分条一体机、激光模切叠片一体机等产品。并于业内首创锂电池智能生产线整线解决方案,产品线层次丰富、布局合理,较好满足了电池企业的多重个性化需求。

  研发与产品的不断突破帮助电池企业实现了降本增效,赢合科技也因此得到了业内一流客户的高度认可。客户结构与订单质量不断优化。

  近期,经历了政策调整及疫情影响的新能源汽车行业,正日现回暖之势。国内锂电产业链排产也在持续向好。从全球视角来看,基于环保压力和碳排放标准的趋严,汽车电动化仍是大势所趋。技术的进步和配套的日益完善又较好地解决了安全问题与里程焦虑,将对动力电池需求形成持续拉动。

  有了上海电气的注资赋能,赢合科技在资金、资源、品牌、资信等方面的实力又得到了进一步提升。在行业新一轮扩产周期下,以赢合科技为代表的优质锂电设备企业将如何抓住行业机遇,进一步做大做强,让我们拭目以待。文/江舟

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